O que vale uma empresa, e porque é que dois peritos nunca chegam ao mesmo número.
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Destas 34 palavras, quantas quiseres por ronda, até todas: primeiro o que é para hoje, depois as novas. Primeiro escolhes, depois completas, depois escreves tu. Os erros voltam logo a seguir.
Mais sobre esta lista
A última entrada da lista é uma expressão, das Tafelsilber verkaufen, à letra « vender a prata da mesa »: os talheres e as travessas de prata que uma família guarda para as grandes ocasiões e passa de geração em geração. Diz-se de quem, para tapar um buraco do momento, se desfaz do que tem de mais valioso — uma empresa que vende a sua melhor participação para pagar dívidas, um Estado que privatiza as empresas que lhe davam receitas todos os anos. A expressão é sempre crítica. Quem a usa não diz apenas que se vendeu alguma coisa: diz que se vendeu o que devia ficar, e que o dinheiro se acaba enquanto o que se perdeu não volta. Por isso raramente se diz da venda de um prédio de que a empresa não precisa; esse é das nicht betriebsnotwendige Vermögen, que se avalia à parte. O leitor português conhece um provérbio de imagem vizinha e juízo contrário: « vão-se os anéis, fiquem os dedos ». Aí, abrir mão das joias é sensatez, porque salva o essencial. Em alemão, a prata é o próprio essencial, e vendê-la é justamente o erro. Traduzir uma frase pela outra inverteria a crítica.
As palavras
Vista
Verbo (4)
diskontierendescontar (montantes futuros)VerboC2
Die geplanten Überschüsse werden auf den Bewertungsstichtag diskontiert.Os excedentes previstos são descontados para a data de referência.
Sinónimo mais técnico de abzinsen.
typisierentipificar (por um pressuposto geral)VerboC2
Die persönlichen Steuern der Anteilseigner werden typisiert, weil niemand sie im Einzelnen kennt.Os impostos pessoais dos sócios são tipificados, porque ninguém os conhece um a um.
Particípio sem ge-: typisiert. Um pressuposto padrão substitui os dados individuais.
thesaurierenreter (lucros para os reinvestir)VerboC2
Das Unternehmen thesauriert seine Gewinne, statt sie auszuschütten.A empresa retém os lucros em vez de os distribuir.
Contrário: ausschütten. Ein thesaurierender Fonds é um fundo de acumulação.
sich belaufen aufascender aVerboC1
Der Unternehmenswert beläuft sich nach dem Gutachten auf rund vierzig Millionen Euro.Segundo o relatório, o valor da empresa ascende a cerca de quarenta milhões de euros.
Reflexo e irregular: beläuft sich, belief sich, hat sich belaufen. Rege auf com acusativo.
die Unternehmensbewertunga avaliação de empresasSubstantivoC1
Für die Unternehmensbewertung beauftragte die Familie zwei unabhängige Gutachter.Para avaliar a empresa, a família contratou dois peritos independentes.
Plural: die Unternehmensbewertungen.
das Bewertungsgutachteno relatório de avaliaçãoSubstantivoC2
Das Bewertungsgutachten umfasst achtzig Seiten, das Ergebnis steht auf der letzten.O relatório de avaliação tem oitenta páginas, e o resultado está na última.
Plural: die Bewertungsgutachten.
der Bewertungsstichtaga data de referência da avaliaçãoSubstantivoC2
Maßgeblich ist, was am Bewertungsstichtag bereits angelegt war, nicht was später geschah.Conta o que já estava em curso na data de referência, e não o que aconteceu depois.
Plural: die Bewertungsstichtage. Um valor indica-se zum Bewertungsstichtag.
der Zukunftserfolgswerto valor baseado nos resultados futurosSubstantivoC2
Der Zukunftserfolgswert fragt nicht, was die Firma verdient hat, sondern was sie verdienen wird.Este valor não pergunta o que a empresa ganhou, mas o que vai ganhar.
Quase nunca no plural. É o termo geral que abrange o Ertragswert e o método DCF.
der Ertragswerto valor de rendimentoSubstantivoC2
Der Ertragswert ergibt sich aus den künftigen Ausschüttungen, abgezinst mit dem Kapitalisierungszinssatz.O valor de rendimento resulta das distribuições futuras, descontadas à taxa de capitalização.
Plural: die Ertragswerte.
das DCF-Verfahreno método DCF (fluxos de caixa descontados)SubstantivoC2
Beim DCF-Verfahren werden die freien Cashflows mit den gewogenen Kapitalkosten abgezinst.No método DCF, os fluxos de caixa livres são descontados ao custo médio ponderado do capital.
Plural: die DCF-Verfahren. Lê-se letra a letra: De-Tse-Ef.
der Barwerto valor atualSubstantivoC2
Hunderttausend Euro in zehn Jahren haben heute einen deutlich geringeren Barwert.Cem mil euros daqui a dez anos têm hoje um valor atual bem menor.
Plural: die Barwerte. bar como em bar zahlen, pagar em dinheiro.
der Kapitalisierungszinssatza taxa de capitalizaçãoSubstantivoC2
Schon ein halber Prozentpunkt mehr beim Kapitalisierungszinssatz drückt den Wert spürbar.Basta meio ponto a mais na taxa de capitalização para baixar o valor de forma sensível.
Plural: die Kapitalisierungszinssätze. Muitas vezes abreviado: der Kapitalisierungszins.
der Basiszinssatza taxa base (sem risco)SubstantivoC2
Der Basiszinssatz wird aus der Rendite langlaufender Staatsanleihen abgeleitet.A taxa base obtém-se da rendibilidade das obrigações do Tesouro a longo prazo.
Plural: die Basiszinssätze. Não é o Basiszinssatz legal dos juros de mora.
die Marktrisikoprämieo prémio de risco de mercadoSubstantivoC2
Über die Höhe der Marktrisikoprämie streiten die Gutachter seit Jahrzehnten.Há décadas que os peritos discutem o nível do prémio de risco de mercado.
Plural: die Marktrisikoprämien.
der Betafaktoro beta (sensibilidade ao mercado)SubstantivoC2
Weil die Firma nicht börsennotiert ist, wird ihr Betafaktor aus einer Vergleichsgruppe abgeleitet.Como a empresa não está cotada, o seu beta é obtido a partir de um grupo de comparáveis.
Plural: die Betafaktoren.
die Vergleichsgruppeo grupo de comparáveisSubstantivoC1
In die Vergleichsgruppe gehören nur Unternehmen mit ähnlichem Geschäft und ähnlicher Größe.No grupo de comparáveis só entram empresas com atividade e dimensão semelhantes.
Plural: die Vergleichsgruppen. Na prática também die Peergroup.
das Multiplikatorverfahreno método dos múltiplosSubstantivoC2
Das Multiplikatorverfahren liefert schnell eine Größenordnung, ersetzt aber kein Gutachten.O método dos múltiplos dá depressa uma ordem de grandeza, mas não substitui uma avaliação.
Plural: die Multiplikatorverfahren.
die Detailplanungsphaseo período de previsão explícitaSubstantivoC2
In der Detailplanungsphase wird jedes Jahr einzeln geplant, meist drei bis fünf Jahre lang.No período de previsão explícita cada ano é planeado à parte, em regra durante três a cinco anos.
Plural: die Detailplanungsphasen. Segue-se-lhe die ewige Rente.
die ewige Rentea renda perpétuaSubstantivoC2
Oft entfallen mehr als zwei Drittel des Wertes auf die ewige Rente.Muitas vezes, mais de dois terços do valor cabem à renda perpétua.
O adjetivo declina-se: der ewigen Rente. Aqui Rente é um fluxo de pagamentos, não uma pensão.
der Wachstumsabschlaga dedução pelo crescimentoSubstantivoC2
Mit dem Wachstumsabschlag wird berücksichtigt, dass die Überschüsse auch nach der Planungsphase weiter wachsen.A dedução pelo crescimento reflete que os excedentes continuam a crescer depois do período de previsão.
Plural: die Wachstumsabschläge. Subtrai-se à taxa de capitalização na renda perpétua.
der Substanzwerto valor substancial (custo de reconstituição)SubstantivoC2
Der Substanzwert sagt, was es kosten würde, den Betrieb noch einmal aufzubauen.O valor substancial diz quanto custaria montar de novo a empresa.
Plural: die Substanzwerte.
der Liquidationswerto valor de liquidaçãoSubstantivoC2
Liegt der Liquidationswert über dem Ertragswert, ist die Zerschlagung wirtschaftlich die bessere Lösung.Se o valor de liquidação for superior ao de rendimento, desmembrar a empresa é a melhor solução económica.
Plural: die Liquidationswerte. Costuma servir de limite mínimo do valor.
das nicht betriebsnotwendige Vermögenos ativos não operacionaisSubstantivoC2
Das Mietshaus gehört zum nicht betriebsnotwendigen Vermögen und wird gesondert bewertet.O prédio de rendimento faz parte dos ativos não operacionais e é avaliado à parte.
Sem plural. O adjetivo declina-se: des nicht betriebsnotwendigen Vermögens.
die Nettofinanzverschuldunga dívida financeira líquidaSubstantivoC2
Vom Gesamtwert wird die Nettofinanzverschuldung abgezogen, um zum Wert des Eigenkapitals zu kommen.Ao valor global subtrai-se a dívida financeira líquida para chegar ao valor do capital próprio.
Sem plural. A dívida financeira menos as disponibilidades.
der Paketzuschlago prémio de blocoSubstantivoC2
Für die Mehrheit verlangte der Verkäufer einen Paketzuschlag auf den Börsenkurs.Pela maioria, o vendedor exigiu um prémio de bloco sobre a cotação.
Plural: die Paketzuschläge. Constrói-se com auf: ein Zuschlag auf den Kurs.
der Fungibilitätsabschlago desconto por falta de liquidezSubstantivoC2
Weil sich der Minderheitsanteil kaum verkaufen lässt, setzt der Gutachter einen Fungibilitätsabschlag an.Como a participação minoritária quase não se vende, o perito aplica um desconto por falta de liquidez.
Plural: die Fungibilitätsabschläge. fungibel quer dizer fácil de negociar.
das Spruchverfahreno processo judicial de revisão da compensaçãoSubstantivoC2
Im Spruchverfahren prüft das Gericht, ob die Abfindung der Minderheitsaktionäre angemessen war.Nesse processo, o tribunal verifica se a compensação paga aos acionistas minoritários foi adequada.
Plural: die Spruchverfahren. Regulado por uma lei própria, o Spruchverfahrensgesetz.
der Grenzpreiso preço-limiteSubstantivoC2
Oberhalb seines Grenzpreises würde der Käufer mit dem Erwerb Wert vernichten.Acima do seu preço-limite, o comprador destruiria valor com a aquisição.
Plural: die Grenzpreise. O máximo que o comprador pode pagar ou o mínimo que o vendedor pode aceitar.
der Einigungsbereicha zona de acordoSubstantivoC2
Liegt der Grenzpreis des Käufers unter dem des Verkäufers, gibt es keinen Einigungsbereich.Se o preço-limite do comprador ficar abaixo do do vendedor, não há zona de acordo.
Plural: die Einigungsbereiche.
der Schiedsgutachtero perito arbitradorSubstantivoC2
Können sich die Parteien nicht einigen, bestimmt ein Schiedsgutachter den Abfindungsbetrag verbindlich.Se as partes não chegarem a acordo, um perito arbitrador fixa o montante da compensação de forma vinculativa.
Plural: die Schiedsgutachter. Não é um árbitro (Schiedsrichter): fixa um número, não decide o litígio.
der Werttreibero indutor de valorSubstantivoC1
Der wichtigste Werttreiber dieses Geschäfts ist die Kundenbindung, nicht der Umsatz.O principal indutor de valor deste negócio é a fidelização dos clientes, e não o volume de negócios.
Plural: die Werttreiber.
die Vergangenheitsanalysea análise dos resultados históricosSubstantivoC2
Die Vergangenheitsanalyse zeigte, dass die Planung weit über allem lag, was die Firma je erreicht hatte.A análise dos resultados históricos mostrou que o plano ficava muito acima de tudo o que a empresa alguma vez tinha alcançado.
Plural: die Vergangenheitsanalysen. É o teste de plausibilidade do plano.
der kalkulatorische Unternehmerlohna remuneração imputada do empresárioSubstantivoC2
Beim Handwerksbetrieb wird ein kalkulatorischer Unternehmerlohn abgezogen, weil der Inhaber sich kein Gehalt zahlt.Numa oficina artesanal deduz-se uma remuneração imputada do empresário, porque o dono não se paga ordenado.
Plural: die kalkulatorischen Unternehmerlöhne. O adjetivo declina-se: ein kalkulatorischer Unternehmerlohn.
Expressão (1)
das Tafelsilber verkaufenvender a prata da famíliaExpressãoC2
Wer die profitabelste Sparte abgibt, um Schulden zu tilgen, verkauft das Tafelsilber.Quem vende a divisão mais rentável para pagar dívidas está a vender a prata da família.
Sempre crítico: vender o que devia ficar. Também das Tafelsilber verscherbeln.
