Taux directeurs, bilan et anticipations, et ce qui, dans tout cela, agit vraiment.
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Parmi ces 44 mots, autant par série que tu veux, jusqu’à tous : d’abord ce qui est à revoir aujourd’hui, puis les nouveaux. D’abord tu choisis, puis tu complètes, puis tu écris toi-même. Les erreurs reviennent vite.
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Der Zinsgipfel, le point haut des taux, emprunte son image à la montagne : der Gipfel est d’abord la cime, et une courbe de taux qui grimpe, plafonne puis redescend dessine bien une crête. Mais le mot allemand habite d’autres pièces, et un lecteur français doit les connaître pour ne pas se tromper de sens. Comme « le sommet », der Gipfel désigne une rencontre de chefs d’État : der G7-Gipfel, das Gipfeltreffen. Un titre comme Nach dem Gipfel peut donc parler de diplomatie ou de taux, et seul le reste de l’article tranche. Il désigne aussi le point où l’on ne supporte plus rien : Das ist doch der Gipfel! se dit devant un culot qui dépasse les bornes, là où le français dirait « c’est un peu fort ! ». Et der Gipfel der Frechheit, c’est le sommet de l’insolence. Dans cette liste, seule la courbe compte, et elle a sa logique propre : Der Zinsgipfel ist erreicht veut dire que les taux ne monteront plus, pas qu’ils vont baisser demain. Entre le sommet et la descente, il y a souvent un plateau, et la presse allemande l’appelle justement das Zinsplateau.
Les mots
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Verbe (2)
gegensteuerncontrer, agir en sens inverseVerbeC2
Steigen die Preise zu schnell, steuert die Notenbank der Teuerung mit höheren Zinsen gegen.Si les prix montent trop vite, la banque centrale contre l’inflation par des taux plus élevés.
Séparable : steuert gegen, hat gegengesteuert. Ce que l’on contre se met au datif.
verankernancrerVerbeC2
Solange die Erwartungen fest verankert sind, schlägt ein Preisschock nicht auf die Löhne durch.Tant que les anticipations restent bien ancrées, un choc sur les prix ne se répercute pas sur les salaires.
Inséparable : verankert, hat verankert. Aussi im Gesetz verankert, inscrit dans la loi.
Adverbe (1)
sukzessiveprogressivement, pas à pasAdverbeC2
Die Notenbank will ihre Anleihebestände sukzessive abbauen.La banque centrale veut réduire progressivement ses avoirs en obligations.
Registre soutenu. Signifie progressivement, non pas ensuite. L’adjectif est sukzessiv.
Der geldpolitische Kurs bleibt vorerst restriktiv, auch wenn die Inflation nachlässt.L’orientation de la politique monétaire restera restrictive pour l’instant, même si l’inflation se modère.
Devant un nom ou comme adverbe : geldpolitische Entscheidungen, geldpolitisch sinnvoll.
notenbankfähigéligible comme garantie auprès de la banque centraleAdjectifC2
Nur notenbankfähige Wertpapiere nimmt das Eurosystem als Pfand für seine Kredite an.L’Eurosystème n’accepte en garantie de ses prêts que des titres éligibles.
datenabhängigen fonction des donnéesAdjectifC2
Der Rat will datenabhängig entscheiden und legt sich auf keinen Zinspfad fest.Le Conseil veut décider en fonction des données et ne s’engage sur aucune trajectoire de taux.
der Währungshüterle gardien de la monnaie (banquier central)NomC2
Die Währungshüter in Frankfurt ließen die Leitzinsen am Donnerstag unverändert.Les gardiens de la monnaie, à Francfort, ont laissé les taux inchangés jeudi.
Journalistique, surtout au pluriel : die Währungshüter. Féminin : die Währungshüterin.
der Hauptrefinanzierungssatzle taux des opérations principales de refinancementNomC2
Zum Hauptrefinanzierungssatz leihen sich die Banken jede Woche Zentralbankgeld gegen Sicherheiten.Chaque semaine, les banques empruntent de la monnaie de banque centrale contre garanties à ce taux.
Pluriel : die Hauptrefinanzierungssätze. La presse dit le plus souvent der Leitzins.
die Einlagefazilitätla facilité de dépôtNomC2
Überschüssige Guthaben parken die Banken über Nacht in der Einlagefazilität.Les banques placent leurs avoirs excédentaires pour la nuit à la facilité de dépôt.
Pluriel : die Einlagefazilitäten, rarement utile.
die Spitzenrefinanzierungsfazilitätla facilité de prêt marginalNomC2
Über die Spitzenrefinanzierungsfazilität kommt eine Bank jederzeit an Übernachtkredit, allerdings zum höchsten Satz des Korridors.Par la facilité de prêt marginal, une banque obtient toujours un crédit au jour le jour, mais au taux le plus haut du corridor.
Pluriel rare. Spitze désigne ici le haut du corridor de taux.
der Lombardsatzle taux lombardNomC2
Bis zur Währungsunion bildete der Lombardsatz der Bundesbank die Obergrenze für die Tagesgeldzinsen.Jusqu’à l’union monétaire, le taux lombard de la Bundesbank fixait le plafond des taux au jour le jour.
Pluriel : die Lombardsätze. Historique ; der Lombardkredit, le prêt sur nantissement de titres, reste courant.
das Offenmarktgeschäftl’opération d’open marketNomC2
Bei einem Offenmarktgeschäft ergreift die Notenbank die Initiative, nicht die einzelne Bank.Dans une opération d’open market, c’est la banque centrale qui prend l’initiative, pas chaque banque.
Pluriel : die Offenmarktgeschäfte.
die Vollzuteilungla satisfaction intégrale des soumissionsNomC2
Bei Vollzuteilung bekommt jede Bank so viel Liquidität, wie sie gegen ausreichende Sicherheiten beantragt.Quand toutes les soumissions sont servies, chaque banque obtient la liquidité qu’elle demande, pourvu qu’elle ait assez de garanties.
Pas de pluriel. Le plus souvent bei Vollzuteilung ou im Wege der Vollzuteilung.
der Bewertungsabschlagla décote (sur une garantie)NomC2
Je länger eine Anleihe läuft, desto höher fällt in der Regel der Bewertungsabschlag aus.Plus l’échéance d’une obligation est lointaine, plus la décote est en général forte.
Pluriel : die Bewertungsabschläge.
die Mindestreserveles réserves obligatoiresNomC2
Jede Bank muss einen kleinen Teil ihrer Einlagen als Mindestreserve bei der Zentralbank halten.Chaque banque doit détenir auprès de la banque centrale une petite part de ses dépôts au titre des réserves obligatoires.
Pluriel : die Mindestreserven.
das Zentralbankgeldla monnaie de banque centraleNomC2
Nur die Notenbank kann Zentralbankgeld schaffen; Geschäftsbanken können es sich nur beschaffen.Seule la banque centrale peut créer de la monnaie de banque centrale ; les banques commerciales ne peuvent que se la procurer.
Pas de pluriel.
die Überschussliquiditätl’excédent de liquiditéNomC2
Zahlen die Banken ihre langfristigen Tenderkredite zurück, schmilzt die Überschussliquidität.Quand les banques remboursent leurs prêts à long terme, l’excédent de liquidité fond.
Pas de pluriel.
der Zinsschrittle mouvement de tauxNomC2
Die Märkte rechnen für die nächste Sitzung mit einem Zinsschritt von einem Viertelprozentpunkt.Les marchés attendent un mouvement d’un quart de point à la prochaine réunion.
Pluriel : die Zinsschritte.
die Zinsschraubela vis des taux (au figuré)NomC2
Die Notenbank hat die Zinsschraube ein weiteres Mal angezogen.La banque centrale a une nouvelle fois serré la vis des taux.
Uniquement au figuré : die Zinsschraube anziehen, c’est relever les taux ; sie lockern, les baisser.
der Zinsgipfelle point haut des tauxNomC2
Viele Volkswirte halten den Zinsgipfel inzwischen für erreicht.Beaucoup d’économistes estiment que les taux ont désormais atteint leur point haut.
Pluriel : die Zinsgipfel.
die Zinspausela pause dans les mouvements de tauxNomC2
Nach einer langen Serie von Erhöhungen legte der Rat eine Zinspause ein.Après une longue série de hausses, le Conseil a marqué une pause.
Pluriel : die Zinspausen. Presque toujours eine Zinspause einlegen.
der Transmissionsmechanismusle mécanisme de transmissionNomC2
Über den Transmissionsmechanismus erreicht eine Zinsentscheidung erst nach Monaten die Kreditzinsen und die Preise.Par le mécanisme de transmission, une décision de taux n’atteint les crédits et les prix qu’au bout de plusieurs mois.
Pluriel : die Transmissionsmechanismen.
die Wirkungsverzögerungle délai d’action de la politique monétaireNomC2
Wegen der Wirkungsverzögerung muss eine Notenbank heute auf die Inflation von übermorgen zielen.À cause de ce délai, une banque centrale doit viser aujourd’hui l’inflation d’après-demain.
Pluriel : die Wirkungsverzögerungen.
der Gleichgewichtszinsle taux d’intérêt naturelNomC2
Den Gleichgewichtszins kann niemand beobachten, man kann ihn nur schätzen.Personne ne peut observer le taux naturel ; on ne peut que l’estimer.
Pluriel : die Gleichgewichtszinsen. Aussi der natürliche Zins.
der Realzinsle taux d’intérêt réelNomC1
Solange die Inflation über dem Leitzins liegt, bleibt der Realzins negativ.Tant que l’inflation dépasse le taux directeur, le taux réel reste négatif.
Pluriel : die Realzinsen.
der Negativzinsle taux d’intérêt négatifNomC1
Jahrelang zahlten Banken auf ihre Guthaben bei der Notenbank einen Negativzins.Pendant des années, les banques ont payé un taux négatif sur leurs avoirs à la banque centrale.
Pluriel : die Negativzinsen.
die Zinsuntergrenzela borne inférieure des tauxNomC2
Liegt der Leitzins an der Zinsuntergrenze, greift die Notenbank zu anderen Mitteln.Quand le taux directeur touche sa borne inférieure, la banque centrale recourt à d’autres instruments.
Pluriel : die Zinsuntergrenzen.
die Liquiditätsfallela trappe à liquiditéNomC2
In einer Liquiditätsfalle horten alle Geld, und eine weitere Zinssenkung verpufft.Dans une trappe à liquidité, tout le monde thésaurise et une nouvelle baisse des taux fait long feu.
Pluriel : die Liquiditätsfallen.
die Zinsstrukturkurvela courbe des tauxNomC2
Eine inverse Zinsstrukturkurve gilt vielen Anlegern als Vorbote einer Rezession.Pour beaucoup d’investisseurs, une courbe des taux inversée annonce une récession.
Pluriel : die Zinsstrukturkurven.
die Laufzeitprämiela prime de termeNomC2
Die Laufzeitprämie entschädigt Anleger dafür, ihr Geld lange festzulegen.La prime de terme rémunère l’investisseur qui immobilise son argent longtemps.
Pluriel : die Laufzeitprämien.
die Umlaufrenditele rendement moyen des obligations en circulationNomC2
Die Umlaufrendite gilt als Gradmesser für das Zinsniveau am deutschen Anleihemarkt.Ce rendement moyen sert de baromètre du niveau des taux sur le marché obligataire allemand.
Pas de pluriel. Statistique publiée par la Bundesbank.
der Renditeabstandl’écart de rendementNomC2
Der Renditeabstand zwischen italienischen und deutschen Staatsanleihen wird in Frankfurt täglich beobachtet.À Francfort, on suit chaque jour l’écart de rendement entre les emprunts d’État italiens et allemands.
Pluriel : die Renditeabstände.
die Inflationserwartungl’anticipation d’inflationNomC1
Die Inflationserwartungen der Haushalte sind zuletzt wieder gestiegen.Les anticipations d’inflation des ménages sont récemment reparties à la hausse.
Surtout au pluriel : die Inflationserwartungen.
die Entankerungle désancrageNomC2
Eine Entankerung der Erwartungen fürchten Notenbanker mehr als jeden einzelnen Preisschock.Les banquiers centraux redoutent un désancrage des anticipations plus que n’importe quel choc de prix isolé.
Pas de pluriel.
der Preisauftriebla poussée des prixNomC2
Der Preisauftrieb bei Dienstleistungen hält sich hartnäckig.Dans les services, la poussée des prix se montre tenace.
Pas de pluriel.
der Zweitrundeneffektl’effet de second tourNomC2
Zweitrundeneffekte drohen, wenn hohe Preise in hohe Lohnabschlüsse münden.Les effets de second tour menacent quand la hausse des prix débouche sur de fortes hausses de salaires.
Surtout au pluriel : die Zweitrundeneffekte.
die Kreditklemmele resserrement du créditNomC2
In einer Kreditklemme bekommen selbst gesunde Unternehmen kaum noch Kredit.Quand le crédit se resserre, même des entreprises saines n’obtiennent presque plus de prêts.
Pluriel : die Kreditklemmen.
die Geldschöpfungla création monétaireNomC1
Der größte Teil der Geldschöpfung geschieht, wenn Geschäftsbanken Kredite vergeben.L’essentiel de la création monétaire se fait quand les banques commerciales accordent des crédits.
Pas de pluriel.
die Notenpressela planche à billetsNomC2
Wer der Notenbank vorwirft, die Notenpresse anzuwerfen, meint heute meist Anleihekäufe und keine gedruckten Scheine.Qui accuse la banque centrale de faire tourner la planche à billets pense aujourd’hui le plus souvent à des achats d’obligations, pas à des billets imprimés.
Pluriel : die Notenpressen. Surtout au figuré : die Notenpresse anwerfen.
das Anleihekaufprogrammle programme d’achats d’obligationsNomC2
Mit dem Anleihekaufprogramm drückte die Notenbank die langfristigen Renditen.Avec son programme d’achats d’obligations, la banque centrale a fait baisser les rendements à long terme.
Pluriel : die Anleihekaufprogramme.
die Bilanzverkürzungla réduction du bilanNomC2
Die Bilanzverkürzung verläuft leise, weil die Notenbank nichts verkauft, sondern nur weniger nachkauft.Le bilan se réduit sans bruit, car la banque centrale ne vend rien : elle rachète seulement moins que ce qui arrive à échéance.
Pluriel : die Bilanzverkürzungen.
die Wiederanlagele réinvestissementNomC2
Mit dem Ende der Wiederanlage beginnt der Bestand an Anleihen zu schrumpfen.Une fois les réinvestissements arrêtés, le portefeuille d’obligations commence à diminuer.
Pluriel : die Wiederanlagen.
die monetäre Staatsfinanzierungle financement monétaire des ÉtatsNomC2
Die monetäre Staatsfinanzierung ist dem Eurosystem durch die europäischen Verträge untersagt.Les traités européens interdisent à l’Eurosystème de financer les États en créant de la monnaie.
Pas de pluriel.
Expression (1)
auslaufen lassenlaisser arriver à échéance (sans réinvestir)ExpressionC2
Die Notenbank lässt fällige Anleihen auslaufen, statt den Erlös wieder anzulegen.La banque centrale laisse les obligations arriver à échéance au lieu d’en réinvestir le produit.
Séparable : lässt … auslaufen ; au parfait : hat … auslaufen lassen.
