C2 · 40 Wörter
Geldpolitik auf Englisch
Leitzins, Bilanz, Erwartungen — und was davon wirklich wirkt.
Eine Zentralbank setzt einen einzigen Zins und hofft, dass sich alles andere daran ausrichtet. Der Weg dorthin heißt transmission, und er ist lang, unsicher und träge — das englische Standardwort dafür ist ein Zitat, das jeder in dieser Branche kennt: long and variable lags. Wer diesen Begriff hat, versteht, warum eine Entscheidung heute erst in zwei Jahren zu sehen ist.
Die Wörter
Ansicht
Verb (1)
to anchorverankernVerbC2
Expectations stay anchored as long as the target is believed.Die Erwartungen bleiben verankert, solange das Ziel geglaubt wird.
Nomen (4)
disinflationRückgang der TeuerungsrateNomenC2
Disinflation is a falling rate, not falling prices.Ein Rückgang der Teuerungsrate bedeutet nicht fallende Preise.
repoRückkaufvereinbarungNomenC2
A repo is a sale with a promise to buy back.Eine Rückkaufvereinbarung ist ein Verkauf mit Rückkaufversprechen.
sterilisationSterilisierungNomenC2
Sterilisation drains the money an intervention created.Die Sterilisierung zieht das Geld ab, das eine Intervention geschaffen hat.
seigniorageGeldschöpfungsgewinnNomenC2
Seigniorage is the profit of issuing money that costs nothing.Der Geldschöpfungsgewinn ist der Ertrag daraus, kostenloses Geld auszugeben.
Wendung (35)
policy rateLeitzinsWendungC2
The policy rate was raised by a quarter point.Der Leitzins wurde um einen Viertelpunkt angehoben.
deposit facilityEinlagefazilitätWendungC2
The deposit facility sets the floor of the corridor.Die Einlagefazilität setzt die Untergrenze des Korridors.
marginal lending facilitySpitzenrefinanzierungsfazilitätWendungC2
The marginal lending facility is the ceiling.Die Spitzenrefinanzierungsfazilität ist die Obergrenze.
open market operationOffenmarktgeschäftWendungC2
An open market operation adds reserves against collateral.Ein Offenmarktgeschäft schafft Reserven gegen Sicherheiten.
reserve requirementMindestreserveWendungC2
The reserve requirement is small and mostly symbolic today.Die Mindestreserve ist heute klein und weitgehend symbolisch.
monetary transmissiongeldpolitische ÜbertragungWendungC2
Monetary transmission runs through credit, not through cash.Die geldpolitische Übertragung läuft über Kredit, nicht über Bargeld.
long and variable lagslange und schwankende VerzögerungenWendungC2
Long and variable lags make every decision a bet.Lange und schwankende Verzögerungen machen jede Entscheidung zu einer Wette.
capacity gapAuslastungslückeWendungC2
The capacity gap cannot be measured, only estimated.Die Auslastungslücke lässt sich nicht messen, nur schätzen.
neutral rateneutraler ZinsWendungC2
The neutral rate is where policy neither helps nor hurts.Der neutrale Zins ist der Punkt, an dem die Politik weder hilft noch bremst.
real interest rateRealzinsWendungC2
The real interest rate is what borrowers actually feel.Der Realzins ist das, was Schuldner tatsächlich spüren.
inflation expectationsInflationserwartungenWendungC2
Inflation expectations are the variable a central bank fights for.Die Inflationserwartungen sind die Größe, um die eine Zentralbank kämpft.
forward guidanceZinsvorausschauWendungC2
Forward guidance works only while it is credible.Zinsvorausschau wirkt nur, solange sie glaubwürdig ist.
asset purchase programmeAnleihekaufprogrammWendungC2
An asset purchase programme buys long bonds to press yields down.Ein Anleihekaufprogramm kauft lange Anleihen, um Renditen zu drücken.
quantitative tighteningquantitative StraffungWendungC2
Quantitative tightening shrinks the balance sheet slowly.Quantitative Straffung verkürzt die Bilanz langsam.
balance sheet policyBilanzpolitikWendungC2
Balance sheet policy works where the rate cannot go lower.Bilanzpolitik wirkt dort, wo der Zins nicht weiter fallen kann.
effective lower boundeffektive ZinsuntergrenzeWendungC2
At the effective lower bound the ordinary tool is gone.An der effektiven Zinsuntergrenze fehlt das gewöhnliche Werkzeug.
liquidity trapLiquiditätsfalleWendungC2
In a liquidity trap more money changes nothing.In einer Liquiditätsfalle ändert mehr Geld nichts.
velocity of moneyUmlaufgeschwindigkeit des GeldesWendungC2
The velocity of money is not a constant.Die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes ist keine Konstante.
money multiplierGeldschöpfungsmultiplikatorWendungC2
The money multiplier describes less than the textbooks claim.Der Geldschöpfungsmultiplikator beschreibt weniger, als die Lehrbücher behaupten.
core inflationKerninflationWendungC2
Core inflation strips out food and energy.Die Kerninflation rechnet Nahrung und Energie heraus.
headline inflationGesamtinflationWendungC2
Headline inflation is what households actually pay.Die Gesamtinflation ist das, was Haushalte tatsächlich zahlen.
second-round effectZweitrundeneffektWendungC2
A second-round effect turns a price shock into a wage spiral.Ein Zweitrundeneffekt macht aus einem Preisschock eine Lohnspirale.
base effectBasiseffektWendungC2
A base effect flatters the figure without anything changing.Ein Basiseffekt schmeichelt der Zahl, ohne dass sich etwas ändert.
falling price levelsinkendes PreisniveauWendungC2
A falling price level makes every debt heavier.Ein sinkendes Preisniveau macht jede Schuld schwerer.
stagnation with inflationStagnation bei TeuerungWendungC2
Stagnation with inflation leaves a central bank without a good option.Stagnation bei Teuerung lässt einer Zentralbank keine gute Wahl.
yield curveZinsstrukturkurveWendungC2
The yield curve inverted three quarters before the downturn.Die Zinsstrukturkurve drehte drei Quartale vor dem Abschwung.
term premiumLaufzeitprämieWendungC2
The term premium is what long bonds pay for uncertainty.Die Laufzeitprämie ist das, was lange Anleihen für Unsicherheit zahlen.
central bank independenceUnabhängigkeit der ZentralbankWendungC2
Central bank independence is a rule about who may not call.Die Unabhängigkeit der Zentralbank ist eine Regel darüber, wer nicht anrufen darf.
statutory objectivegesetzliches ZielWendungC2
The statutory objective names price stability first.Das gesetzliche Ziel nennt zuerst die Preisstabilität.
lender of last resortKreditgeber letzter InstanzWendungC2
The lender of last resort lends freely against good collateral.Der Kreditgeber letzter Instanz leiht großzügig gegen gute Sicherheiten.
incentive to take riskAnreiz zum RisikoWendungC2
Every rescue leaves an incentive to take risk behind.Jede Rettung hinterlässt einen Anreiz zum Risiko.
collateral discountSicherheitsabschlagWendungC2
The collateral discount on that paper is thirty per cent.Der Sicherheitsabschlag auf dieses Papier beträgt dreißig Prozent.
exchange rate pegWechselkursbindungWendungC2
An exchange rate peg costs the freedom to set rates.Eine Wechselkursbindung kostet die Freiheit, Zinsen zu setzen.
impossible trinityTrilemma der WährungspolitikWendungC2
The impossible trinity allows two of three at a time.Das Trilemma der Währungspolitik erlaubt jeweils zwei von drei.
dissenting voteabweichendes VotumWendungC2
A dissenting vote is published with the minutes.Ein abweichendes Votum wird mit dem Protokoll veröffentlicht.
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